好意思东期间1月10日周五，有“新好意思联储通信社”之称的之称的资深好意思联储报谈记者Nick Timiraos批驳好意思联储最近公布的一批2019年货币策略会议的备忘录，认为在数百页的2019年会议记载中，荫藏了一份备忘录，它详备敷陈了2019年9月好意思国短期融资阛阓崩溃的始末。

恰是因为上述阛阓崩溃，迫使好意思联储往常经受一系列临时范例改善短期融资阛阓情状，领先是在回购阛阓上提供更多隔夜贷款，其后又购买国债创造新的银行入款，即储备金。

据好意思联储官网公布的文献，Timiraos提到的以上备忘录时在融资阛阓崩溃三周后、即2019年10月8月提交给好意思联储货币策略委员会FOMC的。备忘录写谈：“最终，事实诠释注解，9月中旬融资阛阓的压力是顷然的，并且相对暖热。”

不外，Timiraos认为，备忘录得出的论断强调了好意思联储为何经受范例救市，让东谈主以为更有省略的猜测意味。备忘录的临了一段这么写谈：

“然而，报复的是，要意识到问题可能会愈加严重。包括高度互相干联的大型金融阛阓公用行状在内，好多大金融机构的运营预期是，一朝靠近压力，他们将大约在回购阛阓上赶紧将国债休养为现款。行运的是，9月中旬莫得一家这么的机构际遇高大贫困，这一假定莫得接纳检修。”

2019年9月，好意思国回购阛阓资格了一场顷然但剧烈的流动性冲击，被称为“回购危险”。其时无意好意思联储规则缩表、兑现一轮紧缩周期；在好意思元流动性仍是大幅松开的布景下，好意思国债务上限擢升后财政部发债；另外税期和RLAP监管等身分也都“皆聚一堂”。

2019年9月17日，好意思国SOFR利率跳升至5.25%，日内一度飙升至10%，远高于其时好意思联储看法利率区间的上限2.25%。好意思股受此影响回调，股票和黄金 的VIX及OFR 金融压力指数顷然上扬，在好意思联储赶紧放水“救市”后归附安心。

华尔街见闻曾提到，主流征询认为，2019年9月的回购危险是流动性偏紧状态下的偶发性事件所致。引爆危险的罪魁首恶是逾额准备金稀缺，同期访佛缴税日、财政广阔发债、大银行因日内流动性监管范例而必须广阔预留准备金这些身分。

Timiraos提到的上述好意思联储备忘录在解释2019年9月的利率特别波动时这么写谈：

“始于9月16日的一周内，隔夜融资的供需似乎都相对阑珊弹性，也便是说，对价钱信号莫得响应。因此，征税导致的融资供应减少和国债结算相干的需求加多导致货币阛阓利率大幅高潮。分拨摩擦可能加重了这种超大幅波动，这种摩擦糟蹋了资金从领有填塞现款的阛阓参与者流向需要融资者的快速调整。”

备忘录倒数第二段回来称，

2019年9月中旬的事件提醒好意思联储开云体育，“短期融资阛阓也可能很脆弱。一系列预期的时候身分促使隔夜融资价钱大涨，突显了借款东谈主的需求十分阑珊弹性，融资流动性可能无法快速调整。”